Другими словами, инвестор вместо права собственности на акцию после конвертации может получить непосредственно саму акцию и все права, связанные с этим видом ценных бумаг. Что касается Мосбиржи, то на отечественной площадке в основном представлены депозитарные расписки российских компаний, многие из которых зарегистрированы на Кипре. Если же вы хотите Инвестинг отзывы вложить капитал в зарубежное предприятие, в России торгуются, например, расписки китайских компаний Baidu и Alibaba. Американская депозитарная расписка, или american depositary receipt, — это промежуточный финансовый инструмент на биржах Америки, который подтверждает право обладания инвестора одной или несколькими зарубежными акциями или облигациями.
Эмитенты ADR не обязаны открывать финансовую информацию по американским стандартам. Аббревиатура ADR переводится как американская депозитарная расписка. Это ценная бумага, являющаяся производным финансовым инструментом на акции компаний разных стран при условии, что эти акции переданы на хранение в кастодиане — банк-депозитарий США.
Важным фактором является также наличие у компании программы работы с инвесторами, которая обеспечит американским инвесторам такой же уровень взаимоотношений с данной компанией, какой они имеют при слиянии с компанией в собственной стране. Сегодня большинству инвесторов интересна возможность инвестировать в акции иностранных компаний, но такие акции могут быть недоступны для торговли на российских биржах. Один из вариантов решения этой проблемы – покупка депозитарных расписок, которые позволяют инвестировать в акции иностранной компании, не находящиеся на российской бирже. Кроме депозитарных расписок эмитент может выпустить свои ценные бумаги ADS (американские депозитарные акции). Но выпуск депозитарных акций для неамериканской компании — дело довольно сложное, длительное и дорогостоящее.
Когда брокер говорит вам, что депозитарная расписка и акция компании – это почти одно и то же, помните, что это не всегда так. Есть много потенциальных рисков, которые периодически могут возникать. Для облегчения идентификации институциональных инвесторов, которые обычно не раскрывают своих активов, эмитенты используют публично доступную отчетность. Крупные собственники, включая инвестиционных управляющих, обязаны предоставлять периодические отчеты — такие как отчеты по формам 13-Ф, 13-Ж и 13-Д – в Комиссию по ценным бумагам и биржам (КЦББ), раскрывая названия и объемы позиций в своих портфелях.
Они торгуются на фондовых биржах США и деноминированы в долларах США. В свою очередь, неспонсируемые ДР выпускаются без сотрудничества с компанией, чьи акции представлены. Вместо этого они выпускаются банком-депозитарием, который приобрел акции компании на открытом рынке и использует эти акции для создания ДР. Неспонсируемые ДР, как правило, менее прозрачны и менее надежны, чем спонсированные ДР, поскольку компания не участвует в процессе и не контролирует информацию, предоставляемую инвесторам. Спонсируемые депозитарные расписки (далее – ДР) выпускаются при сотрудничестве с компанией, акции которой представлены ДР.
Использование одной программы (например, АДР частного размещения или ГДР), затрагивает только один сектор инвесторов, и совершенно недоступен для другого (например, для того, на котором размещаются АДР 1-го уровня). Так, эмитент выпускает одновременно АДР 1-го уровня или 2-го уровня и АДР частного размещения. Эти две программы реализуются одновременно, «бок о бок» друг с другом, в соответствии с правилами SEC, которые не дают слиться этим программам в единое целое. Использование депозитарных расписок не ограничивается границами США. Некоторые неамериканские компании используют депозитарные расписки для приобретения или слияния с другими неамериканскими компаниями.
Большинство программ ГДР состоят из транша частного размещения в США, где депозитарные расписки продаются в соответствии с правилом 144А, и неамериканского транша. Однако существует множество различных вариаций этой структуры. Гибкость ГДР сделала их популярным инструментом финансового рынка.
Yorum yapılmamış